1月9日，上海期貨交易所（上期所）與上海航運(yùn)交易所（上海航交所）在上海簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。上海市金融局副局長(zhǎng)李軍、市交通委副主任張林、上期所理事長(zhǎng)姜巖、上海航交所總裁張頁(yè)等出席簽約儀式，上期所副總經(jīng)理葉春和、上海航交所副總裁姚偉福代表雙方簽署合作協(xié)議。
姜巖表示，長(zhǎng)期以來上期所與上海航交所就開發(fā)航運(yùn)指數(shù)期貨開展了系列研究，此次簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，標(biāo)志著雙方進(jìn)入了更深入更全面的戰(zhàn)略合作階段，這將有助于金融與航運(yùn)兩大行業(yè)建立更加緊密的合作關(guān)系，不斷增強(qiáng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。
張頁(yè)表示，上海航交所將以上海建設(shè)國(guó)際航運(yùn)中心為契機(jī)，與上期所共同貫徹落實(shí)國(guó)家關(guān)于發(fā)展航運(yùn)衍生品的理念。雙方將基于航運(yùn)市場(chǎng)的特點(diǎn)，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，在航運(yùn)指數(shù)期貨開發(fā)方面開展針對(duì)性的研究和深入合作，進(jìn)一步推進(jìn)中國(guó)航運(yùn)市場(chǎng)的健康有序發(fā)展。
據(jù)悉，上期所與上海航交所將成立聯(lián)合工作組，深入開展研究合作，共同推動(dòng)航運(yùn)指數(shù)期貨開發(fā)，加強(qiáng)信息溝通和交流，合作進(jìn)行成果推廣與市場(chǎng)培育，共同促進(jìn)航運(yùn)市場(chǎng)健康發(fā)展。
航運(yùn)指數(shù)期貨能形成航運(yùn)業(yè)定價(jià)機(jī)制
事實(shí)上，在2018年11月28日召開的“2018上海航運(yùn)交易論壇”上，上期所理事長(zhǎng)就已經(jīng)透露了航運(yùn)指數(shù)期貨即將誕生的消息：“現(xiàn)在上海已經(jīng)具備了推出航運(yùn)期貨指數(shù)的條件，目前上期所和上海航交所正在合作開發(fā)航運(yùn)指數(shù)期貨。”
據(jù)姜巖介紹，航運(yùn)指數(shù)期貨主要包含以下三項(xiàng)功能。
一是提高企業(yè)抗中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的能力，因?yàn)楹竭\(yùn)指數(shù)期貨能為航運(yùn)企業(yè)提供有效的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具，航運(yùn)企業(yè)對(duì)航運(yùn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理工具必定有天然的依賴性，而且對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具的需求量也很大。
二是中國(guó)期貨市場(chǎng)除了完善的協(xié)作監(jiān)管機(jī)制，還擁有廣泛的市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)，能夠?yàn)楹竭\(yùn)指數(shù)期貨的功能發(fā)揮提供有力支持。上期所有100多家服務(wù)機(jī)構(gòu)，服務(wù)終端1400多個(gè)，而且有境外平臺(tái)，因此上期所提供的風(fēng)險(xiǎn)管理工具必定能為全球人類服務(wù)，也就是說擁有打造人類命運(yùn)共同體的條件。
三是激發(fā)航運(yùn)市場(chǎng)的金融需求，幫助培養(yǎng)航運(yùn)市場(chǎng)的投資者，激發(fā)金融機(jī)構(gòu)對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)的參與程度。金融產(chǎn)品間的協(xié)同效應(yīng)將帶動(dòng)航運(yùn)場(chǎng)外衍生品、航運(yùn)保險(xiǎn)、船舶融資租賃等其他航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。直接吸引更多航運(yùn)和大宗商品相關(guān)企業(yè)集聚上海。促進(jìn)航運(yùn)咨詢、法律、會(huì)計(jì)等高端航運(yùn)服務(wù)業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新。
在姜巖看來，航運(yùn)指數(shù)期貨最主要的一項(xiàng)功能是為航運(yùn)相關(guān)企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具。在從滬深交易所上市公司的情況來看，有300多家企業(yè)利用期貨市場(chǎng)來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、套期保值，而且涵蓋了20多個(gè)行業(yè)。從世界來看，世界500強(qiáng)有90%多的企業(yè)利用期貨市場(chǎng)或者衍生品工具進(jìn)行價(jià)格管理。期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)主要的方面。
2018年，上期所（含能源中心）全年成交量12萬億手，總成交額94萬億元，分別占國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的40%和45%。在全球排名方面，根據(jù)美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，按成交手?jǐn)?shù)，2017年上期所的場(chǎng)內(nèi)商品衍生品成交量在全球交易所中排名第一。作為上海國(guó)際金融中心建設(shè)的重要標(biāo)志性事件，原油期貨自2018年3月上市，至2018年底，原油期貨累計(jì)成交2600萬手，累計(jì)成交額12.7萬億元。上海憑借原油期貨，已經(jīng)成為全球第三大原油期貨市場(chǎng)，在國(guó)際金融中心城市的排名也上升了一位。 “下一步，若要打造航運(yùn)期貨指數(shù)期貨，也能形成航運(yùn)業(yè)的定價(jià)機(jī)制，而且這個(gè)價(jià)格不僅僅是航運(yùn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)和生產(chǎn)企業(yè)形成的，可能還有外國(guó)人——上期所的產(chǎn)品將形成全球交易。”姜巖表示。
航運(yùn)期貨市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀
據(jù)《航運(yùn)交易公報(bào)》記者了解，美國(guó)紐約、新加坡、挪威等國(guó)家和地區(qū)積極涌入航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品市場(chǎng)，有的甚至將其視為打造國(guó)際航運(yùn)中心的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并積極借助航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品開發(fā)提升航運(yùn)定價(jià)權(quán)。
挪威奧斯陸清算所是最早參與航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品清算的清算所之一，目前有9家經(jīng)其授權(quán)的經(jīng)紀(jì)公司從事相關(guān)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，為市場(chǎng)提供34款包含油輪、國(guó)際干散貨的期貨、期權(quán)產(chǎn)品，2017年成交量為16萬手。
新加坡交易所為服務(wù)于新加坡國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)，不斷加快在航運(yùn)衍生品市場(chǎng)的布局。2016年，新加坡交易所收購(gòu)波羅的海交易所，后者的明星產(chǎn)品遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議（FFA）交易的管理權(quán)由此從倫敦轉(zhuǎn)移至新加坡，新加坡在航運(yùn)金融領(lǐng)域的權(quán)威性迅速提升，成為了當(dāng)今國(guó)際干散貨及油輪運(yùn)價(jià)衍生品的主導(dǎo)者。2017年其運(yùn)價(jià)衍生品成交量為44萬手。
2018年，波羅的海交易所與以色列數(shù)字集裝箱貨運(yùn)平臺(tái)Freightos推出集裝箱貨運(yùn)指數(shù)，填補(bǔ)其在集裝箱領(lǐng)域的空白，為開展集裝箱運(yùn)價(jià)衍生品交易做準(zhǔn)備，成為中國(guó)航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品開發(fā)的最直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。未來，新加坡交易所將建成涵蓋國(guó)際干散貨、集裝箱、油輪三大航運(yùn)主力產(chǎn)品的交易市場(chǎng)，形成以“航運(yùn)衍生品—航運(yùn)金融”為核心的航運(yùn)生態(tài)體系。
紐約航運(yùn)交易所的股東既包括以馬士基航運(yùn)、達(dá)飛輪船、赫伯羅特為代表的班輪公司，也包含高盛、Blumberg、通用電氣風(fēng)投、Tectonic等金融投資機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的緊密結(jié)合。其采用場(chǎng)外交易模式，依托班輪公司資源為市場(chǎng)提供6～12個(gè)月的可轉(zhuǎn)讓遠(yuǎn)期運(yùn)輸協(xié)議，托運(yùn)人可以自由選擇承運(yùn)人與其他服務(wù)內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)線上交易、線上結(jié)算。目前，已有6家班輪公司加入，占全球運(yùn)力的52%，同時(shí)有超過百余家托運(yùn)人進(jìn)駐。
與其相比，中國(guó)借助集裝箱國(guó)際運(yùn)輸中心的優(yōu)勢(shì)較早開發(fā)“航運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)”，并逐步得到國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)的認(rèn)可。1998年，上海航交所發(fā)布了中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（CCFI），填補(bǔ)了全球集裝箱運(yùn)輸領(lǐng)域運(yùn)價(jià)指數(shù)的空白；2009年，為適應(yīng)航運(yùn)衍生品交易需要，上海航交所又發(fā)布了上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI），成為集裝箱遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)交易的結(jié)算標(biāo)的指數(shù)。當(dāng)時(shí)，波羅的海交易所在國(guó)際散貨市場(chǎng)上具有權(quán)威地位，上海航交所在集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，并逐步取得國(guó)際地位，實(shí)現(xiàn)了“變道超車”。
記者調(diào)研了解到，推動(dòng)航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品開發(fā)并不僅因?yàn)閲?guó)外航運(yùn)中心均在開發(fā)這一項(xiàng)目，還因?yàn)楹竭\(yùn)市場(chǎng)與國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全密切相關(guān)，需要采取穩(wěn)定航運(yùn)市場(chǎng)、提升中國(guó)的航運(yùn)定價(jià)權(quán)的積極舉措。
2009年國(guó)務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)建設(shè)國(guó)際金融中心和國(guó)際航運(yùn)中心的意見》發(fā)布，為響應(yīng)其中“加快開發(fā)航運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)衍生品，為我國(guó)航運(yùn)企業(yè)控制船運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件”的要求，2011年，上海航交所投資控股的上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司成立，作為航運(yùn)金融的創(chuàng)新項(xiàng)目，推動(dòng)國(guó)際集裝箱、沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)遠(yuǎn)期交易產(chǎn)品上市交易。
習(xí)總書記在進(jìn)博會(huì)開幕式上的講話中提到，“大海有風(fēng)平浪靜之時(shí)，也有風(fēng)狂雨驟之時(shí)。沒有風(fēng)狂雨驟，那就不是大海了。狂風(fēng)驟雨可以掀翻小池塘，但不能掀翻大海。經(jīng)歷了無數(shù)次狂風(fēng)驟雨，大海依舊在那兒！”上海航交所張頁(yè)總裁也借用大海來形容航運(yùn)業(yè)：航運(yùn)業(yè)的生命力如海，寬廣度如海，波動(dòng)性如海。未來，航運(yùn)指數(shù)期貨必將會(huì)有廣闊的市場(chǎng)發(fā)展空間和旺盛的生命力！期待著航運(yùn)指數(shù)期貨上市為實(shí)現(xiàn)2020年航運(yùn)中心和金融中心建設(shè)目標(biāo)交出一份漂亮的答卷。
