2007～2018年，全球40強(qiáng)銀行的船舶融資金額
近日，希臘Petrofin Research公布的最新銀行年度調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全球排名前40、提供船舶融資服務(wù)的銀行在2008至2018年的融資額逐步下降，該數(shù)值在2018年處于十余年來(lái)的最低水平。盡管如此，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，Petrofin Research數(shù)據(jù)中反映的另外兩個(gè)現(xiàn)象更值得關(guān)注，一是中資銀行提供全球船舶貸款額度占比較大，二是更多的非銀行資本為全球船舶融資提供了大量的資金，尤其是中國(guó)的租賃公司地位逐漸凸顯。
不必悲觀的市場(chǎng)
Petrofin Research報(bào)告顯示，2007年至2018年，全球40強(qiáng)提供船舶融資的銀行貸款額從2011年達(dá)到峰值的4548.9億美元降至2018年的3007億美元；相較于2017年，2018年數(shù)值下降了443億美元，Petrofin指數(shù)下降了近13%。對(duì)此，Petrofin Research稱，船舶融資的下降速度似乎正在加快，但斷言銀行是否會(huì)繼續(xù)減少其在該領(lǐng)域的敞口還為時(shí)過(guò)早，因?yàn)槟芊襁_(dá)成一筆回購(gòu)交易將取決于銀行的整體可用貸款來(lái)源及其商業(yè)策略，以及不受監(jiān)管的非銀行基金等。
“此處的數(shù)據(jù)應(yīng)該是指的存量貸款，從2011年4500多億美元降至2018年底的3000億美元，說(shuō)明每年新增貸款要少于已清償貸款與計(jì)提損失貸款之和，從而造成存量貸款連年下降。這個(gè)存量貸款的減少有兩個(gè)可能，一是新增貸款減少了，二是已清償貸款和計(jì)提損失的貸款增加了。”一位從事船舶融資研究的業(yè)內(nèi)人士表示，“新增貸款減少，一是從降低風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，銀行選擇主動(dòng)減少船舶貸款；二是近幾年融資租賃的方式開始得到船東們的認(rèn)可，這種形式分擔(dān)了部分銀行渠道的融資；三是從這幾年的新船投資看，投資金額中樞也是在降低的。”
Petrofin指數(shù)與全球船隊(duì)增長(zhǎng)數(shù)量比較
盡管亞洲銀行的融資額度下降，但從報(bào)告中可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)銀行、國(guó)家開發(fā)銀行等中資銀行仍為船舶行業(yè)提供了大量的資金，其中，中國(guó)進(jìn)出口銀行在2018年船舶融資方面增加了5億美元，增至175億美元。“融資難還是存在的，但是中國(guó)進(jìn)出口銀行作為政策性金融機(jī)構(gòu)，承擔(dān)著服務(wù)國(guó)家發(fā)展的責(zé)任，在對(duì)外開放、國(guó)際合作等領(lǐng)域需要發(fā)揮金融服務(wù)功能。比如我們很多船廠簽的訂單都是出口到‘一帶一路’沿線國(guó)家，航運(yùn)企業(yè)也受益于‘一帶一路’合作，隨著對(duì)外貿(mào)易的增加，在‘一帶一路’沿線的航運(yùn)業(yè)務(wù)也隨之增加。”上述業(yè)內(nèi)人士分析稱。
“過(guò)于關(guān)注‘中國(guó)進(jìn)出口銀行占據(jù)了第一’這一句話，未免會(huì)對(duì)船舶融資市場(chǎng)產(chǎn)生偏見。我國(guó)許多銀行船隊(duì)資產(chǎn)保有量較為可觀，還有很多不帶政策任務(wù)的市場(chǎng)化主體在試水航運(yùn)、造船行業(yè)融資項(xiàng)目，例如融資租賃業(yè)務(wù)。”另一位長(zhǎng)期研究船舶融資的分析人士認(rèn)為，“其實(shí)市場(chǎng)方面，也并不是完全悲觀的，不好也不壞。”
仍然可期的融資
自2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球航運(yùn)、造船市場(chǎng)遭受重創(chuàng)，運(yùn)費(fèi)下降、產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題困擾著行業(yè)，使其在長(zhǎng)達(dá)11年的低谷中徘徊。以前，通過(guò)銀行信貸，造船企業(yè)可以拿到融資開展生產(chǎn)，但國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，政策的趨嚴(yán)、環(huán)境的壓力等，使得該渠道融資難度逐漸加大，并呈現(xiàn)出上述萎縮趨勢(shì)。在此背景下，一種集“融資+融物”雙重屬性的工具——融資租賃逐漸出現(xiàn)在船舶行業(yè)的視野。這在Petrofin Research公布的數(shù)據(jù)中也得到了較好地印證。
盡管全球主要銀行船舶貸款業(yè)務(wù)在近些年出現(xiàn)了連續(xù)下降，但Petrofin Research數(shù)據(jù)顯示，自2018年以來(lái)，同期全球船隊(duì)數(shù)量卻增長(zhǎng)了3.12%。報(bào)告稱，這得益于非銀行資本為全球船隊(duì)提供的融資資金，尤其是中國(guó)的租賃公司表現(xiàn)顯眼。Petrofin Research創(chuàng)始人Ted Petropoulos曾評(píng)價(jià)道，中國(guó)的租賃公司發(fā)展勢(shì)頭日益強(qiáng)勁，數(shù)量大幅增長(zhǎng)，融資成本已降至與銀行相當(dāng)，甚至更低。
有數(shù)據(jù)顯示，截至2018年年底，僅中國(guó)租賃機(jī)構(gòu)提供的融資總額就從2017年的470億美元增長(zhǎng)至513億美元。在不久前公布的2019年上半年業(yè)績(jī)公告中，工銀租賃總資產(chǎn)達(dá)2519.34億元，凈資產(chǎn)達(dá)346.26億元，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.13億元。該公司總裁趙桂才在今年4月召開的2019首屆中國(guó)（東疆）航運(yùn)產(chǎn)業(yè)周上介紹說(shuō)，工銀租賃船舶租賃資產(chǎn)規(guī)模接近700億元，各類船舶資產(chǎn)約200余艘，累計(jì)為國(guó)內(nèi)船廠建造的140余艘船舶提供了超過(guò)300億元人民幣的資金支持。
不僅如此，其他租賃機(jī)構(gòu)在船舶租賃領(lǐng)域也動(dòng)作頻繁。國(guó)銀租賃上半年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收87.39億元、凈利潤(rùn)13.61億元，近3年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)連續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。截至2019年6月30日，國(guó)銀租賃持有船舶相關(guān)資產(chǎn)余額231.15億元，其中，船舶租賃相關(guān)資產(chǎn)213.38億元，包括融資租賃余額120.96億元，經(jīng)營(yíng)租賃余額57.06億元。該公司存量管理的船舶共計(jì)68艘，其中散貨船44艘、集裝箱船14艘、油船5艘、液化天然氣（LNG）船2艘、挖泥船2艘、液化石油氣（LPG）船1艘。此外，中國(guó)船舶租賃上半年實(shí)現(xiàn)收益11.97億港元，同比增長(zhǎng)15.0%，船隊(duì)規(guī)模達(dá)101艘，其中71艘在運(yùn)、30艘在建。
可以看到，在全球范圍內(nèi)，以工銀租賃、國(guó)銀租賃、中國(guó)船舶租賃等為代表的中國(guó)租賃公司發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。“起初，亞洲地區(qū)銀行填補(bǔ)了歐洲銀行逐漸退出市場(chǎng)的這一缺口，但是隨著中國(guó)央行對(duì)信貸條件和交易量的嚴(yán)格審查，這一趨勢(shì)已開始減弱，也因此，租賃成為了更受歡迎的方式。”上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“租賃形式并沒(méi)有取代銀行融資，但它越來(lái)越受歡迎，總量也在上升，中國(guó)的船舶租賃業(yè)務(wù)已逐漸滿足各類中小船東、甚至部分頂級(jí)船東的融資需求。”
“在看到這些數(shù)據(jù)后，很多人會(huì)得出‘融資更難’的結(jié)論，從而悲觀地看待市場(chǎng)發(fā)展。雖然這個(gè)結(jié)論可能與大家當(dāng)前的認(rèn)知相近，但是從數(shù)據(jù)中卻無(wú)法得出這種絕對(duì)結(jié)論，還需要更進(jìn)一步去印證。”該人士補(bǔ)充說(shuō)，“融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展為船舶融資提供了思路，但值得繼續(xù)深入思考的是，船企和租賃公司或者金融機(jī)構(gòu)等如何開展互動(dòng)合作，如何探索更靈活、更便利的融資工具，還需要很多研究。”
