2019年BDI指數大幅震蕩，整體呈現先抑后揚態勢，BDI全年均值為1352.8點，與2018年的1352.6點基本持平。
2019年全球干散貨船隊運力增速加快，新船訂單量下降明顯，交付運力大幅提升。全年世界海運量需求增速繼續減慢，鐵礦石貿易需求下降。
展望2020年，美聯儲降息和歐央行寬松金融條件正在對經濟增長形成支撐，國際干散貨海運貿易量仍將負重前行，但增速將有所提升。
BDI指數先抑后揚 新船交付運力大幅提升
2019年BDI指數先抑后揚。一季度的春節因素疊加巴西潰壩和澳洲颶風嚴重影響鐵礦石出運需求，2月BDI達到全年最低595點。此后隨著中國鋼廠需求逐步釋放，原材料供應緊張，鐵礦石價格大漲，同時中國大陸進口煤平控政策下提前使用配額，印度和東南亞煤炭進口需求旺盛；加之部分運力入塢安裝脫硫塔影響實際運力供應，加之部分運力入塢安裝脫硫塔影響實際運力供應，市場運價持續快速回升，9月BDI達到9年新高2518點。
三季度末，隨著中國秋冬季環保限產任務部署和國慶限產，高爐開工率出現明顯快速下滑，同時中國大豆采購格局時刻受政策變化，雖處北美糧食收獲季，但貿易商觀望態度明顯，運輸需求并不高，運價快速下滑。
年末雖煤炭運輸需求穩定，但隨著2020限硫令實施時間的到來，船東空放遠程運力意愿削弱，同時圣誕新年假期在即，船東降價成交心態走強。
全球干散貨船隊運力在2019年增速加快，巴拿馬型運力增長大幅提速。2019年全球船舶運力增長迅速，截至2019年12月25日，全球船隊共計11919艘、8.78億載重噸，同比增長3.9%。其中海岬型船運力達1766艘、3.48億載重噸，載重噸同比增速為3.7%；巴拿馬型船運力2687艘、2.18億載重噸，載重噸同比增速最快為5.3%；大靈便型船運力3724艘、2.18億載重噸，載重噸同比增長3.6%；靈便型船運力3742艘，1.05億載重噸，載重噸同比增速為2.1%。
新船訂單量下降明顯，交付運力大幅提升。截至2019年12月25日，各船型新船訂單量均呈下降態勢，新造船訂單為205艘，2062萬載重噸，大幅下降54%。2019年船舶交付運力交付量在連續三年下降后開始回升，交付運力數量為399艘，交付運力3810萬載重噸，同比上升33.8%。
二手船市場交易量為527艘，3227萬載重噸，其中大靈便型和靈便型船交易活躍。2019年全球老舊船舶進入新一輪拆解進程，加之2020年“限硫令”生效的臨近，結構性拆解更為明顯。2019年拆解運力上升，拆解量為72艘，拆解運力為666萬載重噸，其中主要為大靈便型和靈便型船。
全年海運量需求增速繼續減慢，鐵礦石貿易需求下降。2019年全球干散貨海運量約52.81億噸，同比增幅1.1%，增速同比繼續下降。其中，鐵礦石14.53億噸，同比下降2%；煤炭12.85億噸，同比增長2%；糧食4.77億噸，同比增長1%，小宗散貨20.66億噸，同比增長3%。
中國鐵礦石進口下滑，非主流礦進口量增加。2019年伴隨淡水河谷礦難、澳洲颶風影響鐵礦石發貨量，中國鐵礦石市場亦受到嚴重影響。2019年1-11月中國累計進口鐵礦石9.7億噸，同比下降0.7%。在主流礦山進口量持續走低的情況下，海外非主流礦山進口量顯著提升，其中主要增量來自印度、烏克蘭、加拿大三國。
中國煤炭進口仍保持較高增速，越南煤炭需求爆發式增長。中國受國內外煤炭價格價差仍處高位影響，進口煤優勢依舊。2019年1-11月中國煤進口2.99億噸，同比增加10.2%，進口均價為每噸536.2元，下跌7.4%。東南亞煤炭需求持續保持較高增速，其中越南最為顯著，1-11月份越南煤炭進口3958.3萬噸，同比增長97.8%，基本實現翻一番；印度1-10月煤炭進口2.06億噸，同比增加1861.2萬噸，增長9.91%。
印尼鎳礦禁令修改后運輸大增，中國鋁土礦進口高速增長。印尼2019年對礦石出口的政策消息已使鎳市場陷入混亂，在印尼方面表示將原定于2022年實施的出口禁令提前至2020年1月實施后，大量鎳礦石趕在禁令實施前出運，9月份鎳價格飆升至2014年以來的最高水平。中國2019年1-11月進口鎳礦5180萬噸，其中自印尼進口2139萬噸，同比2018年的1366萬噸增長56.6%。
2019年1-11月中國累計進口鋁土礦8280萬噸，同比增長27%，其中幾內亞供應量持續增加。2019年中國新增進口鋁土礦消費廠商達11家，目前共計25家氧化鋁廠使用進口鋁土礦，新增進口鋁土礦年消費能力達2480萬噸，其中山西和河南分別占比56.5%和25.4%。
主流礦山產量下降 煤炭需求緩慢增長
主流礦山鐵礦石產量下降，中國鐵礦石產量小幅上升。2019年上半年在淡水河谷潰壩事件、澳洲颶風影響下，全球鐵礦石產量減產明顯，其中東部和東南部礦區影響較大；下半年三大礦山的產能逐步恢復，尤其是巴西北部SS11D礦區產能進一步釋放，但整體鐵礦石產量仍處于歷史較低水平。2019年1-11月中國鐵礦石原礦產量累計達7.86億噸，同比增長率達6.3%。
全球粗鋼產量增速放緩，中國鋼鐵產能置換和轉移步伐加快。2019年1-11月全球粗鋼產量整體保持平穩增長，但各區域產量增速分化明顯，全球僅亞洲及中東地區實現正增長；亞洲粗鋼產量為12.09億噸，同比增長5.1%。其中，中國和印度推動全球粗鋼產量的強勁力量；中國粗鋼產量達到9.04億噸，累計同比大增7.0%；印度粗鋼產量1.02億噸，同比增長2.0%。
中國2016年開始削減產能，助力化解全球產能過剩，嚴禁各鋼廠新增產能，通過產能置換推動化解過剩產能和結構調整。據工業和信息化部的最新統計數據顯示，鋼鐵行業已經提前完成化解過剩產能1.5億噸的目標任務，使得優質產能得到充分的釋放，鋼鐵行業的效益也得到明顯改善。但受到結構調整和利益驅動，目前新置換的鋼鐵建設項目數量又出現高增長的態勢。在產能置換過程中，中國鋼鐵產能除沿海區域占比增加的趨勢外，遼寧、山東等地區則開始不斷遷出產能。
中國房地產超預期拉漲鋼材消費，印度鋼材下游需求穩健。2019年全球的鋼鐵需求仍將超預期繼續保持增長，中國及東盟國家鋼鐵強勁需求成為全球鋼鐵需求增長的主要驅動力。世界鋼鐵協會預計，2019年中國全年成品鋼材需求總量持續強勁增長，達到9.00億噸，同比增速7.8%。2019年房地產行業依舊是中國固定投資維持增長的最主要動力。房地產商拿地均價下降、期房銷售增速明顯快過現房銷售增速，房企加緊施工，加快出貨以及搶收業績支撐開發投資額穩步增長，新開工增速超預期維持高位。
2019年印度鋼材消費量預計為1.02億噸，同比增長5.0%。印度經濟2019年有所下滑，政府開始為提振經濟及帶動投資，央行已降息5次，累計降息135個基點；同時印度政府加大基礎設施建設，12月公布十大基礎設施項目及項目前期準備情況，使印度鋼材消費需求穩健增長。
全球煤炭產量除中國外下行趨勢明顯，新興經濟體煤炭需求持續高速上漲。2019年全球煤炭產量或將小幅下行。前三季度，占全球煤炭產量90%多的世界前15個主要產煤國中，美國，加拿大、哥倫比亞、德國、波蘭、烏克蘭等國煤炭產量延續下降趨勢；印度、澳大利亞、南非、哈薩克斯坦等國煤炭產量也由前兩年的上升轉為產量下降。2019年1-10月份，中國原煤產量30.6億噸，同比增長5.7%。
2018年以來，中國、印度以及東南亞地區煤炭消費成為全球煤炭消費增長主要動力。受世界經濟發展放緩、中美貿易摩擦影響加深、全球應對氣候變化減排要求和環境保護等多種因素影響，發達國家正在減少煤炭使用，而以印度、越南、菲律賓為代表的其他新興經濟體為迅速提高發電量，對煤炭的需求大幅提升。2019年世界煤炭總體需求呈緩慢增長趨勢。
幾內亞礦業開采吸引外國投資紛至沓來，鋁土礦長期供應協議不斷增加。西非幾內亞的鋁土礦開采經過數年的艱苦努力和整改已經初具規模。中資企業在幾內亞投資逐年遞增，一批在建項目進展順利。目前在幾內亞開采鋁土礦的外國礦企共有7家：英國ALUFER Mining、美國鋁業（ALCOA）、俄羅斯鋁業在Kindia省的CBK、俄鋁在Dian-Dian的COBAD、河南國際礦業CDM Chine、贏聯盟SMB，全球各大礦業公司爭相參與開發幾內亞礦產。此外，阿聯酋環球鋁業（EGA）等不少鋁土礦供應商已與韋丹塔（Vedanta）、信發集團等采購商簽訂了長期鋁土礦供應協議。
2020年海運貿易量增長2% BDI指數均值回調
世界經濟環境復雜多變，全球貿易增速負重前行。2020年，美聯儲降息和歐央行寬松金融條件正在對經濟增長形成支撐，國際貨幣基金組織（IMF）預計2020年世界經濟增速為3.4%，同比增長0.4個百分點，但寬松貨幣政策存在負債增加的風險，全球經濟增長仍隱患重重。此外貿易沖突仍將是2020年全球貿易下行的最大風險。世界貿易組織（WTO）預計2020年全球商品貿易增長2.7%，較2019年增長1.5個百分點，但低于之前3%的預測。
國際干散貨海運貿易增速微漲，煤炭和小宗散貨增量支撐。2020年，國際干散貨海運貿易量增速將有所提升。隨著中國鋼材需求終端消費繼續分化，預計基本平穩；房地產調控政策中性化發展，投資增速仍將穩健，2020年進入竣工高峰期，新開工面積仍將保持4-5%增速；基建托底繼續強化，信貸仍然緊張，基建投資增速回升力度有限；汽車透支消費仍需消化，短期內消費難以回升至前期水平。鐵礦石供給的增長有望超過需求的增長，鐵礦石價格有進一步回落的空間。
煤炭方面，全球能源需求增速回落，中國煤炭產能持續釋放，供需整體過剩，中國煤炭進口預計基本持平，越南、印度等亞洲新興市場持續看好，煤炭進口需求持續提升。
小宗散貨亮點較多，幾內亞至中國鋁土礦運輸需求持續高漲。而中國作為越南最大的熟料和水泥出口市場，受國內環保政策影響水泥價格攀升，進口需求不斷增加，2020年越南水泥產量過剩進一步加劇，出口需求仍將持續。預計2020年全球海運貿易量增長2%左右。
2020年運力增速繼續高于運量增速，低硫油加注可能引起短期運力緊張。2020年交付計劃繼續提升至5640萬載重噸，克拉克森預計國際干散貨船隊運力增速小幅提升至3.5%左右。受到港口燃油駁船供應緊張，加注出現延誤影響，前期可能出現船舶周轉緊張。
預計2020年BDI指數均值小幅回調至1200點左右，前期運價受運力影響較大。
綜上所述，2020年國際干散貨運輸市場供需增速仍不容樂觀，預計2020年BDI指數均值將繼續回調至1200點左右，峰值出現在三季度初。同時在2020年上半年運力周轉受低硫油供應影響較大，可能存在港口擁堵和等候加注的情況，前期運價走勢偏強。
