當前，煤炭市場運行保持基本平穩。而下游用戶補庫拉運，基本以長協為主，市場活躍度較前期小幅回落。進入本周，電廠日耗下降，秦港和黃驊港下錨船有所減少；而煤炭交易價格卻出現全面上漲，這是為啥？

首先，盡管民用電負荷下降，電廠日耗較五月下旬日均水平下降了5萬噸左右，存煤可用天數升至24天。但也有利好消息支撐煤價，煤炭進口限制政策趨嚴，進口煤普遍受限，異地報關以及配額的限制作用逐漸顯現。華東、華南地區部分電廠煤種指標設計為澳洲煤，而進口澳洲煤風險加大，澳洲煤特點是高熱值、低含硫，國內神華、伊泰、同煤等煤種與之指標接近；后續補庫將集中在國內煤炭上，將帶動黃驊、曹妃甸、秦皇島等港口裝運形勢趨好，部分優質煤種價格聞風而動，出現上漲也不足為奇。

其次，盡管“兩會”已結束，但主產區煤炭復產情況不及預期。一是部分前期停產煤礦仍需經驗收合格后，方能恢復生產。二是內蒙古地區“倒查煤炭腐敗20年”，當地許多審批不合規的煤礦處于長期停產的狀態；鄂爾多斯地區煤管票管控依然嚴格，各礦嚴格按照核定產能領票，煤炭供應增幅有限。三是陜西、山西等地開展“煤礦安全生產月”活動，部分主產區進一步加強煤票據審查工作，煤炭產量增量有限，坑口價格整體呈穩中有漲態勢。

再次，港口庫存繼續保持低位。盡管大秦線煤炭日發運量已升至120萬噸左右的正常水平，而唐呼線運量也保持中位水平，各港口進車明顯好轉，調入量較上月有顯著提升。但港口調出數量也不低；加上環渤海地區天氣晴朗，沒有出現封航，促使秦港、黃驊港、京唐港調進、調出保持平衡，港口庫存穩定，部分優質煤炭依然緊缺。截止目前，我國環渤海十大運煤港口合計存煤2005萬噸，較上月底僅僅增加了114萬噸；其中，秦皇島港存煤保持在410萬噸的低位水平，京唐三港存煤一直沒上來，而黃驊港到港船較多，壓船嚴重。

第四，政府將加強新型基礎設施、新型城鎮化以及交通水利等重大工程建設，預計基礎設施建設將成為穩經濟的重要著力點。隨著下游企業復工復產節奏加快，經濟社會運行秩序逐步恢復，基礎設施建設施工項目加速推進，水泥、建材等主要耗煤行業需求將逐步回升。再加上近期氣溫升高，下游企業逐步進入“迎峰度夏”的儲備期；盡管特高壓送電恢復，但達不到滿負荷，水電不及預期，在一定程度上增加煤炭的需求。